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近年来，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产和加密货币监管领域的“地盘之争”逐渐转向合作共赢。2025年9月，两大监管机构发布联合声明，明确表示将加强协调与合作，推动监管规则的统一与创新发展，尤其聚焦于数字资产和加密产品的监管。这一转变不仅标志着监管环境的重大进步，也为美国金融市场的未来发展奠定了坚实基础。 监管合作的背景与必要性 SEC与CFTC作为美国金融市场的两大核心监管机构，分别负责证券和期货市场的监管。过去，随着加密货币和数字资产的兴起，两者在监管权限界定上存在重叠和争议。例如，SEC倾向于将多数加密资产视为证券，而CFTC则主张部分加密资产属于商品范畴，尤其是以太坊（ETH）等资产的归属问题曾引发争论。这种“地盘之争”不仅导致监管不确定性，也阻碍了行业的健康发展。 随着数字资产市场的快速扩张，监管机构意识到单打独斗难以应对复杂多变的市场环境。2025年初，白宫数字资产市场工作组发布报告，呼吁SEC和CFTC利用现有权限加强合作，推动监管清晰化，确保创新活力留在美国境内。这为两机构合作奠定了政策基础和方向指引。 联合声明的核心内容与举措 2025年9月2日，SEC交易与市场司与CFTC市场监督及清算风险司联合发布声明，宣布启动跨机构合作，允许受监管交易所交易“某些现货加密资产产品”。这一声明是两机构首次公开且具体的合作行动，标志着监管协调进入新阶段。 联合声明重点包括： – 监管协调与规则统一：两机构承诺推动监管规则的协调，减少重复监管和监管套利，提升市场透明度和效率。 – 扩大交易时间：考虑延长部分资产类别的交易时间，以适应全球经济的24/7运作现实，同时保障投资者权益。 – 创新产品监管：探索对事件合约（预测市场）和永续合约（无到期日的衍生品）等新型金融产品的监管框架，促进创新与风险控制并重。 – 联合圆桌会议：计划于2025年9月29日召开联合圆桌会议，邀请市场参与者和利益相关方共同讨论监管协调的优先事项和具体措施。 监管合作的意义与影响 这次SEC与CFTC的合作不仅是监管机构内部关系的改善，更是对整个数字资产市场的积极信号。具体影响体现在：...

美国顶级银行监管官员古尔德（Gould）近日公开承认“加密货币去银行化现象是真实存在的”，这一表态引发了业界对加密资产与传统银行体系关系的深刻反思。本文将围绕这一观点展开分析，探讨加密货币去银行化的背景、原因、监管现状及其对金融行业的深远影响。 加密货币去银行化现象的背景与定义 所谓“加密货币去银行化”（crypto debanking），指的是传统银行因监管压力、风险考量或合规难题，主动或被动地限制或终止与加密货币相关企业及个人的银行服务，包括账户开立、资金转账及托管等。这种现象在过去几年随着加密市场的快速发展和监管趋严而愈发明显。 古尔德作为美国联邦存款保险公司（FDIC）主席，其公开承认这一现象，意味着监管层已经高度关注银行对加密行业的排斥行为，这不仅反映了监管的复杂性，也揭示了加密资产与传统金融体系之间的摩擦[4][5]。 去银行化的驱动因素 监管合规压力 银行在面对加密资产时，必须严格遵守反洗钱（AML）、反恐融资（CFT）及客户身份识别（KYC）等法规。由于加密资产的匿名性和跨境特性，银行在合规风险管理上面临巨大挑战，导致部分银行选择“断供”以规避潜在法律风险[4][5]。 技术与安全风险 加密资产的托管涉及复杂的密码学密钥管理和网络安全防护。银行若无法确保对密钥的独占控制和防止黑客攻击，可能面临资产损失风险。监管机构强调银行必须建立强大的技术和风险治理框架，这对传统银行来说是一大挑战[4][5]。 市场波动性与业务不确定性 加密市场价格波动剧烈，可能影响银行托管服务的需求和资产价值稳定性。此外，市场快速演变使得银行难以持续适应技术和业务模式的变化，增加了运营风险[4]。 监管政策尚未明朗 尽管美国国会和监管机构正积极推动加密资产相关立法，如《GENIUS法案》、《CLARITY法案》和《负责任金融创新法案》（RFIA）等，试图为数字资产业务提供明确监管框架，但目前仍存在监管重叠和权责不清的问题，银行在政策不确定环境下更倾向于谨慎行事[2][3]。 监管机构的态度与行动 美国联邦储备委员会（Fed）、联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）等联邦银行监管机构，已多次发布联合声明，强调银行在涉足加密资产托管时必须高度重视风险管理和合规要求[4][5]。2023年启动的“新型活动监督计划”（NASP）已于2025年终止，监管重点回归常规监督流程，但对加密相关业务的关注并未减弱[1]。 同时，国会两院正在推动多项立法，旨在明确数字资产的监管边界，促进金融创新与风险防控的平衡。例如，RFIA草案允许银行利用数字资产和分布式账本技术开展业务，体现出监管层对数字资产潜力的认可，但也强调风险资本和杠杆要求[2]。...

随着加密市场整体波动加剧，IP代币（Story IP）却逆势飙升，成为近期市场的焦点。其价格在短时间内创下历史新高，交易量激增，背后是企业财务策略的积极推动和机构资金的持续流入，彰显了数字资产在企业资产配置中的新兴地位。 IP代币飙升背后的驱动力 近期，IP代币价格在24小时内暴涨约19%，最高触及11.75美元，市值突破31亿美元，交易量更是激增超过650%，达到6.5亿美元的惊人规模。这一波上涨并非偶然，而是多重因素共同作用的结果。 首先，Heritage Distilling公司宣布了价值8200万美元的代币回购计划，进入最后阶段。回购减少了市场上的流通供应，增强了投资者信心，形成了强有力的价格支撑。其次，韩国最大交易所Upbit成为IP代币交易的核心平台，贡献了近30%的日交易量，极大提升了市场流动性。此外，机构投资者的持续买入也不可忽视。Grayscale旗下的Story Trust资产管理规模本周增长1.3%，显示出机构对IP代币的长期价值认可。 技术面分析：多头势头强劲 技术指标同样支持IP代币的上涨趋势。MACD（指数平滑异同移动平均线）显示，MACD线已高于信号线，表明买方力量占优，价格有望继续攀升。尽管相对强弱指数（RSI）接近超买区，暗示短期内可能出现调整，但整体技术面仍偏向多头，市场情绪积极。 企业财务策略的创新示范 Heritage Distilling作为纳斯达克上市公司，首次将加密资产纳入企业财务储备，开创了传统金融与区块链资产融合的新局面。其IP代币储备策略不仅为公司资产配置带来多元化，也为加密市场注入了强劲的机构资金和信心。这种做法标志着数字资产正逐步从投机工具转变为企业战略资产，推动了加密市场的成熟和规范化。 市场影响与未来展望 IP代币的强势表现与传统主流币如比特币、以太坊等近期的调整形成鲜明对比，显示出市场对知识产权类数字资产的独特青睐。随着更多企业开始探索区块链技术在知识产权管理和数字资产化方面的应用，IP代币有望成为数字经济时代的重要基石。 不过，市场分析师也提醒投资者注意短期获利回吐的风险，价格可能回调至9.9美元甚至8.4美元附近。未来几天的市场表现将决定此次上涨是否能转化为长期趋势。 结语：数字资产新纪元的开启 IP代币的飙升不仅是价格的突破，更象征着数字资产在企业财务和知识产权领域的深度融合。Heritage...

引言 近年来，随着加密货币的快速发展，其在全球金融体系中的作用日益凸显。然而，加密货币的匿名性和去中心化特征也为非法活动提供了便利，尤其是在国际制裁和金融监管日益严格的背景下。俄罗斯加密货币交易平台Garantex及其衍生网络，成为了规避制裁、洗钱和支持网络犯罪的重要工具。本文将深入剖析Garantex网络如何在多国制裁压力下依然顽强存活，并探讨其背后的运作机制及影响。 Garantex网络的崛起与制裁背景 Garantex成立于2019年，最初在爱沙尼亚获得许可，迅速成为俄罗斯境内重要的加密货币交易平台之一。根据区块链分析公司Chainalysis的数据，Garantex在2019年至2025年间处理了约960亿美元的交易额，其中至少有13亿美元与犯罪活动相关[4]。美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）于2022年首次对Garantex实施制裁，指控其协助勒索软件攻击者和暗网市场洗钱[1][2][3]。 尽管如此，Garantex并未因此终止运营。2025年3月，国际执法部门联合行动，查封了Garantex的服务器和域名，冻结了2600万美元资产[1][4]。但Garantex迅速通过其继任者Grinex继续业务，利用一系列关联公司和加密代币实现资金流转和制裁规避[1][5]。 规避制裁的核心工具：A7A5代币与关联公司 Garantex网络的核心创新之一是发行了名为A7A5的俄罗斯卢布支持稳定币，该代币由吉尔吉斯斯坦公司Old Vector发行，旨在为俄罗斯用户提供跨境结算服务[1][5]。A7A5每天处理约10亿美元的交易，成为规避国际制裁的关键工具。 此外，Garantex及其继任者通过多个关联实体构建了复杂的资金流转网络，包括： – Exved：由Garantex联合创始人Sergey Mendeleev领导，注册为国内支付服务商，但实际操作中支持俄罗斯客户以卢布支付，境外合作伙伴则接收硬通货或稳定币[4]。 – InDeFi Bank、A7 LLC、A71 LLC、A7...

印度对加密货币的监管态度呈现出明显的谨慎与防范系统性风险的倾向。尽管印度是全球最大的加密货币市场之一，拥有数百万活跃用户，但政府并未完全放开加密资产领域，而是通过逐步完善法规框架，强化合规要求，以防止潜在金融风险和非法活动。 印度对加密货币监管的现状 自2023年起，印度将虚拟数字资产（Virtual Digital Assets, VDA）纳入《反洗钱法》（Prevention of Money Laundering Act, PMLA）监管范围，这意味着所有涉及加密货币交易的平台必须执行严格的身份识别（KYC）和反洗钱（AML）措施[1][3]。执法部门获得了调查可疑交易的明确权限，加大了对行业内违规行为的打击力度。 2025年，印度继续强化这一框架，不仅要求平台进行全面客户身份验证，还实施了全球通行的数据共享标准和合规体系，使得国内外交易所均需遵守统一规则[1][3]。此外，税务政策也趋于明确，对加密资产收益征收30%的固定税率，并且不允许亏损抵扣，这一政策进一步体现出政府希望规范市场、避免投机泡沫破裂带来系统性冲击[4]。 印度为何抗拒全面开放？ 从官方文件及业内分析来看，印度政府主要担忧以下几点： – 系统性金融风险：由于缺乏成熟监管体系，加密资产价格波动剧烈，一旦爆发大规模违约或诈骗事件，将可能影响传统金融体系稳定。 –...

随着数字资产市场的不断发展，芝加哥期权交易所（Cboe）宣布将在2025年11月10日推出比特币和以太坊的连续期货合约，这一举措标志着美国加密衍生品市场迈入了一个全新的阶段。此次产品创新不仅满足了投资者对长期数字资产敞口的需求，也体现了Cboe在全球金融创新中的领先地位。 连续期货：简化交易与风险管理的新工具 传统的比特币和以太坊期货合约通常具有较短的到期时间，投资者需要定期“展期”以维持仓位，这不仅增加了操作复杂度，还带来了额外成本。Cboe此次推出的连续期货合约设计为单一、长达十年的期限，大幅减少了频繁展期带来的麻烦，使得持仓管理更加简洁高效。 这些连续合约采用现金结算方式，并通过每日现金调整机制与现货市场价格保持紧密联动。具体来说，利用透明且可复制的资金费率方法，确保合约价格实时反映比特币和以太坊现货价值。这种设计既保证了价格发现功能，又降低了因价差波动导致的不确定性，为机构及散户提供更稳定可靠的交易环境。 监管环境与市场机遇 此次产品发布正值美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）加强协调监管之际，两大监管机构计划于9月底召开联合圆桌会议，以推动数字资产监管框架的一致性。此前分散且不统一的监管政策曾阻碍创新并促使部分加密活动流向海外，而Cboe此举则顺应政策趋势，有望吸引更多国内资本参与，加速美国成为全球“加密资本”的目标实现。 此外，由于该系列产品由受商品期货交易委员会监管、具备中央清算保障的衍生品清算组织——CBOE Clear US负责清算，为投资者提供了一层安全屏障，有助于提升整个市场信心和透明度。 市场影响及未来展望 作为全球领先衍生品交易平台之一，Cboe持续拓宽其数字资产衍生品阵容，此次推出连续比特币及以太坊期货，将极大丰富投资者工具箱。对于寻求长期持有或对冲策略的大型机构而言，这类长效合同无疑是理想选择；而对于普通零售用户，则降低了进入门槛，使得参与加密资产风险管理变得更为便捷。 当前，比特币价格虽有所回落，但整体市值依然庞大，以太坊同样保持强劲活跃度。在此背景下，新型连续合约将促进更多资金流入，加快数字经济生态系统的发展步伐。同时，该产品也可能激发其他金融机构跟进创新，共同推动行业规范化进程，实现技术与法规双轮驱动下的新繁荣。 结语：开启美国加密衍生品新时代 随着11月10日临近，Cboe即将揭开其在数字资产领域的重要布局帷幕。这不仅是一次简单的新产品发布，更象征着美国金融市场对区块链技术认可度和包容性的提升。通过引入结构合理、操作便捷且符合本土法规要求的连续比特币及以太坊未来合约，Cboe正助力构建一个更加成熟、安全、高效的加密衍生品生态系统，为全球投资者提供前所未有的发展机遇。这一步棋，无疑将成为推动整个行业迈向新高度的重要里程碑。 資料來源: [1] cryptoslate.com...

美国劳工部对2025年3月前12个月的就业数据进行了历史性大幅下调，减少了911,000个工作岗位，这一调整规模超过了2009年金融危机时期的修正，显示出美国劳动力市场远比此前预期疲软[1][2][4]。这一消息直接引发了加密货币市场的大幅波动，导致整体市值蒸发约600亿美元。 就业数据修正的背景与影响 此次就业数据修正主要集中在消费驱动型行业，如休闲与酒店业减少176,000个岗位，贸易、运输及公用事业部门减少226,000个岗位[1]。私营部门招聘被高估近88万个职位，这种规模的误差在历史上极为罕见，仅次于大萧条和2020年新冠疫情期间[1][2]。 这组数据反映出经济增长放缓和潜在衰退风险加剧，加之失业率升至4.3%，为2021年以来最高水平，就业市场疲软成为美联储决策的重要变量[3]。 对美联储政策及宏观经济的影响 就业报告的大幅下调强化了市场对美联储降息预期。当前CME FedWatch工具显示，美联储9月会议降息25个基点几乎板上钉钉（92%概率），随后还有两次降息可能性超过68%[2][3]。这种货币政策转向有望刺激经济活动，但也存在通胀压力未完全消退带来的不确定性。 投资者面临两难：一方面需要通过宽松政策支持经济复苏；另一方面又担心过度宽松会推高通胀并引发资产泡沫[3]。 加密货币市场遭遇重挫 受就业数据利空影响，比特币价格从113,000美元以上回落至111,000美元区间，以太坊等主流数字资产同样承压，总市值跌破3.9万亿美元关口[4]。数据显示，在过去24小时内，有超过169,000名交易者被强制平仓，总计清算金额达3.42亿美元，其中81%的清算是多头头寸，表明多数投资者原本看好行情反弹，但现实打击了他们的信心[4]。 尽管如此，一些小众或表现独立于比特币走势的小型加密资产如Solana、Dogecoin保持微涨，而Ethena和Hyperliquida则分别录得7天内21%和6%的涨幅，显示部分细分领域仍具备活跃度和吸引力[4]。 市场未来展望与策略建议 短期来看，就业数据恶化可能继续施压加密货币价格，引发更多震荡。然而，中长期若美联储成功实施多轮降息，将释放流动性，为数字资产带来新的上涨动力，有望催生第四季度甚至更长周期内的新一轮牛市行情，与黄金等避险资产形成共振上涨趋势[1][2][3]。 投资者应关注以下几点： – 宏观经济指标变化：持续跟踪非农就业、失业率及工资增长情况，以判断美联储政策走向。 –...

随着加密货币市场的持续升温，Gemini交易所近日宣布上调首次公开募股（IPO）价格区间，目标估值达到约30亿美元。这一举措不仅反映了投资者对加密资产未来发展的信心，也凸显了Gemini在合规和机构服务领域的战略布局。 市场背景与Gemini定位 近年来，加密货币行业经历了剧烈波动和监管不确定性，尤其是在FTX、Binance等大型交易所遭遇风波后，市场对合规、安全的需求日益增长。Gemini由Winklevoss兄弟创立，一直强调合规运营，并成功获得欧盟MiCA牌照及解决美国监管问题，使其成为业内少数被视为“安全港”的平台之一[1]。 此次IPO定价区间从每股17美元至19美元不等，对应公司估值约22亿美元，但最新消息显示其目标估值已提升至30亿美元左右，这表明市场对其业务模式和未来增长潜力持乐观态度[1][3]。此外，纳斯达克作为战略投资者，将通过私募方式注资5000万美元，这不仅为IPO增添资金支持，也体现出传统金融机构对Gemini及加密行业融合前景的认可[2][3]。 资本结构与融资规模 根据最新披露的信息，Gemini计划发行约1666万股A类普通股，同时承销商获授额外购买权，以应对超额认购情况。按当前定价区间计算，此次发行预计筹资超过3亿美元，而纳斯达克私募部分则进一步推高融资总额，有望接近或超过3.17亿美元[2][3]。 此次IPO由高盛、花旗、摩根士丹利、Cantor Fitzgerald以及Evercore Group联合承销，这些顶级投行的参与增强了发行的专业性和市场影响力。此外，通过引入纳斯达克Calypso平台技术支持，双方将实现客户资源互通：Gemini机构客户可利用Calypso进行抵押品管理与交易监控，而纳斯达克客户则能享受Gemini提供的托管及质押服务，从而构建更紧密的生态合作关系[2][3]。 战略意义与未来展望 此次上调价格区间并提高估值，是基于以下几个关键因素： – 监管优势：在全球范围内加强合规是吸引机构资金的重要保障。获得欧盟MiCA牌照及解决美国监管难题，使得Gemini具备较强竞争壁垒。 – 机构客户基础：拥有逾万家机构用户，为稳定收入来源提供支撑，同时推动产品多样化发展。 – 资产托管规模：截至2025年中期，公司管理资产规模达到180亿美元，即使面临净亏损压力，其庞大的资产池仍具备变现潜力。...

随着加密货币市场的不断发展，传统金融市场对其的态度也在发生深刻变化。近期，随着多家加密货币相关企业选择通过首次公开募股（IPO）进入资本市场，尤其是在欧洲主要证券交易所如巴黎泛欧交易所（Bourse Euronext Paris）上市，加密资产的影响力和重要性已不可忽视。这一趋势不仅反映了加密货币行业的成熟，也预示着传统金融体系与数字资产的融合正在加速。 加密货币IPO的兴起与市场意义 近年来，加密货币行业经历了从早期的草根创新到如今的资本市场主流参与者的转变。越来越多的加密货币交易平台、区块链技术公司以及相关服务提供商选择通过IPO方式融资，借助公开市场的资金支持扩大业务规模。例如，部分公司在巴黎泛欧交易所上市，尽管其盈利状况尚未完全稳定，但市场对其未来成长潜力持乐观态度，体现了投资者对数字资产生态的认可。 IPO不仅为加密企业带来了资金注入，更重要的是提升了其透明度和合规性。公开上市要求企业披露财务状况和运营数据，这对加密行业长期以来存在的监管不确定性和信任缺失问题是一种积极回应。通过资本市场的规范化运作，加密货币企业能够更好地融入全球金融体系，推动行业健康发展。 传统金融市场对加密资产的态度转变 传统证券交易所对加密货币企业的接纳，标志着金融市场对数字资产的态度发生了根本性转变。过去，许多主流金融机构对加密货币持观望甚至排斥态度，担心其波动性大、监管风险高。然而，随着加密货币市场规模的扩大及其在支付、资产管理等领域的应用日益广泛，传统金融机构开始重新评估其潜力。 证券交易所作为资本市场的核心平台，通过引入加密货币相关企业的IPO，实际上是在承认这一新兴行业的市场价值和投资吸引力。这不仅为投资者提供了合法合规的投资渠道，也促进了加密资产与传统资产的融合，推动金融创新。例如，部分交易所推出了加密资产指数基金和衍生品，丰富了投资者的选择。 加密货币市场的风险与监管挑战 尽管加密货币IPO带来了资本市场的关注和资金支持，但行业仍面临诸多挑战。首先，加密资产价格波动剧烈，投资风险较高，普通投资者需谨慎评估。其次，全球各国对加密货币的监管政策尚未统一，法律环境复杂多变，给企业运营和投资者保护带来不确定性。 此外，部分加密货币项目存在技术安全隐患和欺诈风险，市场需要更完善的监管框架和行业自律机制。证券交易所作为监管的重要环节，应加强对上市加密企业的审查和信息披露要求，确保投资者权益不受侵害。 未来展望：加密资产与资本市场的深度融合 随着加密货币企业通过IPO进入资本市场，数字资产的影响力将进一步扩大。未来，预计更多加密相关企业将选择公开上市，推动行业规范化和透明化。同时，传统金融机构将加大对加密资产的研究和布局，推出更多创新金融产品。 资本市场的开放和监管的完善，将有助于加密货币行业实现可持续发展，促进数字经济与实体经济的深度融合。投资者在享受数字资产带来机遇的同时，也需关注风险管理和合规要求，理性参与市场。 结语：加密货币已成资本市场不可忽视的力量 加密货币企业通过IPO登陆证券交易所，标志着这一新兴行业从边缘走向主流，成为资本市场的重要组成部分。传统金融市场对加密资产的认可和接纳，推动了金融创新和市场多元化。尽管挑战依然存在，但随着监管环境的逐步完善和市场机制的成熟，加密货币将在全球金融体系中扮演越来越关键的角色，成为不可忽视的力量。...

美国众议院通过一项拨款法案，要求财政部研究建立战略比特币储备的可行性，并制定相关管理框架。这标志着美国政府首次正式将比特币纳入其战略资产储备体系，可能对数字资产的政策定位和市场认知产生深远影响。 战略比特币储备的背景与立法动因 2025年3月，美国前总统特朗普签署行政命令，提出利用政府没收的数字资产建立战略比特币储备和数字资产储备库。这一命令奠定了联邦层面将比特币视为战略资产的基础，类似于黄金或石油储备，但具体的操作细节和法律框架尚未明确[2][3]。 随后，众议员大卫·乔伊斯（David P. Joyce）提出的拨款法案（H.R. 5166）被众议院拨款委员会批准，要求财政部在法案生效后90天内提交一份详细报告，内容涵盖战略比特币储备的可行性、托管安全、法律权限、网络安全措施、资产转移程序及对财政没收基金的影响[1][3][4][5]。 立法内容与财政部职责 该法案的核心在于： – 评估战略比特币储备的可行性：财政部需分析建立和管理比特币储备的实际可能性及潜在障碍。 – 制定托管和安全框架：包括数字资产的存储标准、网络安全防护措施、资产转移的跨部门协调流程。 – 法律与会计处理：明确联邦政府对数字资产的法律权威，及如何在政府资产负债表中体现这些资产。 – 第三方托管责任：确定可能参与数字资产托管的外部承包商及其职责。...