SEC, CFTC Promise More Cooperation

近年来，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产和加密货币监管领域的“地盘之争”逐渐转向合作共赢。2025年9月，两大监管机构发布联合声明，明确表示将加强协调与合作，推动监管规则的统一与创新发展，尤其聚焦于数字资产和加密产品的监管。这一转变不仅标志着监管环境的重大进步，也为美国金融市场的未来发展奠定了坚实基础。

监管合作的背景与必要性

SEC与CFTC作为美国金融市场的两大核心监管机构，分别负责证券和期货市场的监管。过去，随着加密货币和数字资产的兴起，两者在监管权限界定上存在重叠和争议。例如，SEC倾向于将多数加密资产视为证券，而CFTC则主张部分加密资产属于商品范畴，尤其是以太坊（ETH）等资产的归属问题曾引发争论。这种“地盘之争”不仅导致监管不确定性，也阻碍了行业的健康发展。

随着数字资产市场的快速扩张，监管机构意识到单打独斗难以应对复杂多变的市场环境。2025年初，白宫数字资产市场工作组发布报告，呼吁SEC和CFTC利用现有权限加强合作，推动监管清晰化，确保创新活力留在美国境内。这为两机构合作奠定了政策基础和方向指引。

联合声明的核心内容与举措

2025年9月2日，SEC交易与市场司与CFTC市场监督及清算风险司联合发布声明，宣布启动跨机构合作，允许受监管交易所交易“某些现货加密资产产品”。这一声明是两机构首次公开且具体的合作行动，标志着监管协调进入新阶段。

联合声明重点包括：

– 监管协调与规则统一：两机构承诺推动监管规则的协调，减少重复监管和监管套利，提升市场透明度和效率。

– 扩大交易时间：考虑延长部分资产类别的交易时间，以适应全球经济的24/7运作现实，同时保障投资者权益。

– 创新产品监管：探索对事件合约（预测市场）和永续合约（无到期日的衍生品）等新型金融产品的监管框架，促进创新与风险控制并重。

– 联合圆桌会议：计划于2025年9月29日召开联合圆桌会议，邀请市场参与者和利益相关方共同讨论监管协调的优先事项和具体措施。

监管合作的意义与影响

这次SEC与CFTC的合作不仅是监管机构内部关系的改善，更是对整个数字资产市场的积极信号。具体影响体现在：

– 提升监管确定性：统一的监管标准和协调机制，有助于减少市场参与者的合规成本和法律风险，增强投资者信心。

– 促进创新发展：通过明确监管边界和支持新型产品，激励金融科技创新，推动美国在数字金融领域保持领先地位。