Shape the Future: US and Global Crypto Rules

美国必须主导全球加密货币规则制定，否则将被动接受他国监管框架的约束。随着数字资产市场的迅猛发展，尤其是稳定币等新型加密资产的兴起，美国在全球金融体系中的领导地位面临挑战。通过积极制定和推动统一、透明且具有前瞻性的监管政策，美国不仅能保护本国消费者和投资者利益，还能引领全球数字经济秩序，避免技术创新受限或资本外流。

美国加密货币监管现状与挑战

近年来，美国在加密货币领域采取了多部门、多层级的监管策略，但整体缺乏统一联邦法律框架，导致政策碎片化。商品期货交易委员会（CFTC）负责去中心化数字商品的监管，而证券交易委员会（SEC）则管辖符合证券定义的数字资产，如首次代币发行（ICO）。此外，国内税务局（IRS）将加密货币视为财产征税，这种分类影响着用户交易行为及税务合规[1][5]。

2025年7月签署生效的《GENIUS法案》标志着美国首次针对稳定币出台全面联邦法规，该法要求发行方必须持有100%储备金支持流通中的稳定币，并实施严格审计及反洗钱措施[2][3]。此举旨在增强市场信心、防范系统性风险，同时确立美国在该领域的话语权。然而，与此同时，各州仍保留大量许可和消费者保护职能，使得整体合规环境复杂且成本高昂。

全球竞争与合作：塑造国际规则的重要性

稳定币及其他数字资产已成为跨境支付、金融服务创新的重要工具，其交易量甚至超过传统信用卡网络。这一趋势促使欧盟、香港等主要经济体也纷纷推出相关法规，但目前全球仅有少数国家形成较为完善的立法体系[3]。

如果美国不能主动参与并引领国际标准制定，将面临两大风险：

– 规则输出权丧失：他国可能借助自身优势设定更宽松或更严苛标准，吸引资本和技术转移。
– 合规成本激增：企业需同时应对多套不同国家规定，加重运营负担，不利于创新发展。

因此，美国需要加强与国际组织及主要经济体合作，共同推动兼顾安全性、效率与包容性的全球治理框架，以确保其技术优势转化为制度优势。

未来展望：构建协调一致且灵活有效的监管体系

为了实现上述目标，美国应从以下几个方面着手：

– 明确界定数字资产类别
SEC正在修订“豪伊测试”应用标准，以厘清哪些加密资产属于证券，从而减少法律不确定性，提高市场透明度[4]。

– 优化跨机构协作机制
联邦各机构如SEC、CFTC、IRS需强化信息共享与职责分工，实现统一执法标准，同时兼顾创新需求。

– 推动立法完善并简化合规流程
在保持投资者保护基础上，为中小企业提供合理豁免或简易注册程序，降低进入门槛。

– 积极参与国际谈判平台
利用G20、FATF等多边机制推广美式规范理念，引导形成普适共识，有效防范洗钱和恐怖融资风险。

– 促进公众教育与行业自律
加强对投资者风险提示，提高行业透明度，同时鼓励建立行业协会推行最佳实践。