Gold to Fall in H2 2026: Experts

根据最新权威机构和专家的预测，2026年下半年黄金价格大幅下跌的观点并不主流，反而多数报告显示黄金价格有望继续上涨甚至创历史新高。多家国际大行和研究机构纷纷上调了2026年黄金均价预期，预测金价将达到每盎司4000美元至5000美元的高位，显示市场普遍看涨黄金未来走势。

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黄金价格上涨的主要驱动力

央行持续大规模购金

各国央行，尤其是新兴市场国家，正加速增加黄金储备，作为对冲美元信用风险和地缘政治不确定性的手段。央行购金需求的强劲增长是推动金价上涨的核心因素之一[1][2][3][6][7]。

地缘政治紧张局势

全球多地的地缘政治冲突和不确定性加剧，增强了黄金作为避险资产的吸引力。投资者和机构纷纷转向黄金以分散风险，推高了市场需求[1][2][5]。

美元信用体系面临挑战

美国联邦债务高企及美元信用受质疑，削弱了美元资产的吸引力。美元利率趋于宽松，市场对美元的信心减弱，促使资金流向黄金等实物资产，进一步推高金价[2][3][5][6]。

ETF资金流入增加

西方个人投资者和机构通过黄金ETF加码黄金配置，ETF资金净流入量超出预期，成为推动金价上涨的重要力量[3][4][5]。

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机构预测的黄金价格区间

| 机构 | 2026年黄金价格预测（美元/盎司） | 预测理由与背景 |
|————|——————————-|—————————————-|
| 高盛 | 4900 | 央行购金、ETF资金流入、美元信用裂痕扩大 |
| 汇丰银行 | 3950 | 地缘政治紧张、财政赤字、避险需求持续 |
| 美国银行 | 5000 | 央行购金潮、美元资产吸引力下降、地缘政治冲突 |
| 花旗银行 | 4200-5000 | 美联储降息预期、央行购金、避险需求 |
| 瑞银 | 3800-4200 | 短期回调后中长期看涨 |

多数机构均认为2026年黄金价格将维持高位甚至突破历史纪录，部分机构预期金价将接近或超过5000美元/盎司[1][2][3][5][7]。

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关于“2026年下半年黄金价格大幅下跌”的观点分析

目前主流市场观点并不支持黄金价格在2026年下半年出现大幅下跌。虽然部分机构提醒投资者警惕短期内因获利回吐或投机资金撤离可能带来的价格回调风险，但整体趋势仍被看好。具体原因包括：

– 短期回调可能存在，但非趋势性下跌
黄金价格快速上涨后，市场可能出现技术性调整或盘整，但这通常是健康的市场修正，不会改变长期上涨趋势[3][6]。

– 美联储降息幅度影响有限
虽然美联储降息幅度若低于预期可能抑制金价升势，但当前多家机构预计降息将持续，且美元信用风险和地缘政治因素对黄金的支撑更为强劲[1][2][3]。

– 避险需求和央行购金的持续支撑
避险情绪和央行购金需求难以在短期内消退，构成黄金价格坚实的基本面支撑[1][3][6]。

因此，所谓“2026年下半年黄金价格将大幅下跌”的预测缺乏主流机构支持，更多是市场短期波动的可能性，而非趋势性判断。

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黄金市场未来展望与投资建议

黄金市场的长期牛市格局

当前黄金市场正处于类似1970年代美元信用体系重构时期的“第三浪”牛市初期，美元信用裂痕持续扩大，黄金作为无主权信用风险的储备资产价值将进一步凸显[4]。未来几年，黄金价格有望在避险需求、央行购金和美元信用风险的多重推动下，维持高位甚至创新高。