数字资产管理公司CoinShares通过SPAC交易进军美国市场，标志着其全球扩张战略的重要一步。此次交易将CoinShares估值定为12亿美元，预计于2025年12月17日完成，并计划在纳斯达克上市，同时筹集约5000万美元的私募资金。这不仅反映了数字资产行业对美国资本市场的高度认可，也体现了监管环境趋于友好的趋势。
交易概况与战略意义
CoinShares是一家专注于数字资产管理的欧洲领先机构，当前在斯德哥尔摩证券交易所上市。通过与美国特殊目的收购公司（SPAC）Vine Hill Capital Investment Corp.及新成立的Odysseus Holdings Limited合并，公司将实现从欧洲到美国资本市场的转型升级。此次合并前估值约为12亿美元，基于2024年预期息税折旧摊销前利润（EBITDA）计算，其企业价值倍数仅为7.3倍，相较同行业20倍以上水平具有明显估值优势[1][2]。
CEO让-玛丽·莫格内蒂强调，此次变更不仅是简单换市，更是加速全球领导地位布局的重要信号。他指出，美国作为数字资产市场的大熔炉，将助力CoinShares满足不断增长的投资者需求，并更深入参与区块链技术和数字资产投资的发展浪潮[1][2]。
市场环境与监管背景
近年来，美国对加密货币和区块链技术态度逐渐积极，尤其是在新一届政府推动下，相关政策趋向支持创新发展。这种变化吸引了大量加密企业寻求在美上市，以获得更广泛资本接入和品牌影响力。CoinShares选择此时登陆纳斯达克，是顺应全球金融科技融合趋势、抢占先机的重要举措[2]。
此外，通过SPAC方式上市能快速完成融资和公开挂牌，有效降低传统IPO的不确定性和时间成本，为公司未来业务拓展提供充足资金保障。据悉，本次私募发行计划募集5000万美元，将进一步增强公司的资本实力以支持扩张计划[2][5]。
业务模式与财务表现
CoinShares拥有成熟且可持续发展的商业模式，其收入主要来源于基于费用的管理费及多样化交易活动带来的收益。据介绍，公司2024年调整后EBITDA利润率高达70%，显示出强劲盈利能力和运营效率。这种稳定且高利润率使其在竞争激烈的数字资产领域具备显著优势，为投资者带来长期价值回报[1]。
同时，公司依托欧洲市场积累丰富经验，在EMEA地区建立起稳固客户基础，这为进入庞大的北美市场奠定坚实基础。结合美国资本市场资源及分销渠道，有望形成强大增长引擎，实现跨区域协同效应[1]。
未来展望与挑战
随着区块链技术不断成熟以及主流机构对数字资产接受度提升，行业正处于关键拐点。CoinShares借助此次赴美上市，不仅能够提升国际知名度，还能借助更加完善的监管框架推动产品创新，加快业务多元化步伐。然而，该过程仍面临一定风险，包括监管政策变化、宏观经济波动以及行业竞争加剧等因素可能影响实际业绩表现。此外，SPAC合并涉及多方审批流程，对时间节点存在不确定性，需要持续关注相关进展[3]。
总结：迈向全球领导地位的新篇章
通过这次价值12亿美元、预计年底完成的SPAC合并挂牌，美国成为CoinShares新的战略重心。在这里，它不仅获得了充足资金支持，更搭建起连接全球投资者的平台，加速实现成为世界级数字资产管理巨头目标。在区块链技术变革浪潮中，这一举措彰显出坚定信念：拥抱创新，无畏挑战，引领未来金融新时代的发展方向。
資料來源:
[1] fxnewsgroup.com
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