美国比特币ETF连续第四天净流出数亿美元，主要受滞胀担忧影响，比特币及股市双双承压。2025年8月初，比特币ETF市场遭遇显著资金撤离，仅8月4日一天就出现约3.33亿美元的净流出，其中黑石旗下iShares比特币信托基金（IBIT）单日净流出近2.92亿美元，这是自6月以来首次出现资金外流[1][3]。与此同时，以太坊相关ETF也遭遇大规模赎回，单日净流出达4.65亿美元，创历史新高[1]。
市场背景与资金动态
今年以来，美国批准了现货比特币ETF后，比特币相关基金资产管理规模迅速膨胀，从此前的约200亿美元激增至1620亿美元左右，与黄金ETF（约3250亿美元）形成鲜明对比，但增长速度远超黄金[2]。然而近期市场情绪转向谨慎，投资者开始撤离加密资产基金，这与宏观经济环境密切相关。
美国经济当前面临滞胀风险，即通胀高企但经济增长乏力，这种局面令股市和加密货币市场均表现疲软。投资者对未来利率走向和政策调整的不确定性增加，使得风险资产承压明显，加剧了比特币等数字资产价格波动[1][3]。
技术面分析：关键支撑位考验中
技术指标显示，比特币价格正测试关键支撑位112,650美元附近，目前交易价约为113,155美元，较7月底最高点123,218美元已回落超过8%[3]。多条指数移动平均线（EMA）均处于价格之上，包括20日、50日、100日和200日EMA，这表明短期内空头力量占优，需要重新站上这些均线才能扭转趋势。
相对强弱指数（RSI）接近38，趋近超卖区间，有望在支撑位获得短暂反弹机会，但整体仍需警惕进一步下跌风险。此外，大规模的机构资金外流暗示当前阶段可能是分配期，即部分大户选择获利或减仓离场，加剧抛售压力[3]。
宏观因素：滞胀阴影笼罩市场
美国持续存在的滞胀担忧成为压制风险资产的重要因素。一方面，高通胀削弱消费能力和企业盈利预期；另一方面，美联储可能维持较高利率水平以抑制物价上涨，从而限制经济复苏动力。这种环境下，不仅传统股票受到拖累，加密货币作为高波动、高风险资产同样难以独善其身。
此外，美国监管态度虽逐步明确支持现货比特币ETF，但宏观政策不确定性依旧存在，对投资者信心构成挑战。在全球范围内，一些国家如印度尼西亚探索将数字货币纳入国家储备体系，但这类积极信号尚不足以抵消美股及美债市场波动带来的负面影响[1][3]。
未来展望与策略建议
尽管近期连续多天的大额资金外流令人担忧，但从长期来看，比特币及其相关ETF仍具备成长潜力。一方面，美国现货比特币ETF的推出极大推动了机构参与度，为行业注入稳定资本；另一方面，加密技术创新和应用拓展不断深化，为价值提升提供基础支持。
不过，在当前宏观环境复杂且充满不确定性的背景下，投资者应保持谨慎态度，加强风险管理。关注关键技术支撑位变化，同时跟踪宏观数据如通胀率、就业情况以及美联储政策声明，将有助于把握买卖时机。此外，多元化配置并适当控制仓位，是应对波动的重要手段。
结语：风雨之后见彩虹
连续四天数亿资金从比特币ETF撤出的背后，是全球金融市场面对复杂经济形势时的理性反应，也是新兴数字资产成熟过程中的必经阵痛。只有经历过震荡洗礼，行业才能更加稳健发展。而对于投资者而言，把握好节奏，不盲目追涨杀跌，将是赢得未来收益的关键所在。在风雨飘摇中守住底线，于变局中寻求突破，是每一个参与者必须面对且值得深思的问题。
資料來源:
[1] www.ainvest.com
[2] www.coindesk.com
[5] www.coindesk.com
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