近年来，随着数字货币市场的迅速发展，稳定币（stablecoin）作为一种与法定货币挂钩、价格相对稳定的加密资产，逐渐成为金融科技领域的重要组成部分。然而，其快速扩张也引发了监管层面的诸多担忧。纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯（Letitia James）近日公开呼吁美国国会加强对稳定币及相关加密货币的监管，这一举措反映出政府部门对该领域潜在风险的高度重视。
稳定币的发展背景与监管挑战
稳定币通常以美元等法定货币为储备支持，旨在减少加密资产价格波动带来的不确定性，使其更适合日常支付和价值储存。然而，不同于传统银行体系受严格监管，许多稳定币发行机构目前仍处于法律灰色地带。这种缺乏统一规范的现状导致以下问题突出：
– 透明度不足：部分发行方未能充分披露储备资产构成及流动性状况。
– 风险管理薄弱：算法型或非抵押型稳定币存在较大崩盘风险。
– 消费者保护缺失：投资者权益难以保障，一旦发生兑付危机损失难以追回。
– 洗钱和非法活动隐患：匿名性和跨境特征使得反洗钱措施执行困难。
这些问题不仅威胁到投资者利益，也可能影响金融系统整体安全与稳定。
纽约州总检察长詹姆斯的呼吁
针对上述挑战，纽约州总检察长莱蒂西亚·詹姆斯向国会提交信函，强烈建议制定更为严格且全面的联邦法规，以规范包括稳定币在内的数字资产市场。她强调：
– 必须建立明确且强制性的运营标准，包括资金储备要求、透明度披露以及审计义务。
– 应强化反洗钱合规措施，提高交易监控能力。
– 对大型发行机构实施更严厉监督，并赋予执法机关有效处罚权力。
詹姆斯指出，没有健全监管框架，将无法有效防范系统性金融风险，同时也阻碍了创新健康发展[4]。
联邦立法进展——GENIUS法案
值得关注的是，美国参议院已于2025年6月通过名为“指导并建立美国创新国家级稳定币”（GENIUS）法案，该法案被视为首个专门针对支付类稳定币设立全面规则的重要立法里程碑[1][2]。主要内容包括：
| 关键条款 | 内容说明 |
| — | — |
| 储备要求 | 稳定币必须由真实、可核查且高质量资产支持，每月公开储备构成 |
| 透明度 | 大型发行商需发布经公认会计准则审计财报 |
| 禁止收益支付 | 禁止仅因持有而向用户支付利息或收益，有效遏制“收益型”泡沫 |
| 合规监督 | 建立联邦主管机构持续检查机制，并赋予罚款及暂停注册权力 |
| 非支付类算法稳态硬分离研究 | 指示财政部研究非抵押算法稳态硬分离类型，以决定是否纳入未来法规 |
该法律还明确排除符合条件实体发行的支付类稳态硬分离被归类为证券，从而消除行业长期存在的不确定性。此外，该法规设有三年过渡期，为市场调整留出时间[1][2]。
未来展望与行业影响
随着GENIUS法案进入众议院审议阶段，美国数字资产市场正迈向更加规范化轨道。若最终通过，将实现以下积极效果：
– 提升公众信心，有助吸引更多主流资本进入；
– 降低系统性金融风险，加强消费者保护；
– 推动技术创新与合规并行，加快实时支付等应用落地；
– 巩固美元作为全球主要储备货币地位；
然而，也面临一些争议，如不同政党间关于具体条款细节存在分歧，以及如何平衡创新活力与安全防范之间关系等。此外，新规可能增加中小企业合规成本，对行业生态产生深远影响。
结语——迈向成熟稳健的新纪元
纽约州总检察长詹姆斯呼吁加强对稳态硬分离及整个加密领域管控，是应对当前数字经济新形势下复杂挑战的重要举措。结合联邦层面正在推进中的GENIUS法案，美国正努力打造一个既开放包容又安全可靠的数字金融环境。这不仅关乎投资者权益，更是维护国家经济安全和国际竞争力的重要保障。在这场全球范围内关于数字货币治理的大潮中，美国的新政策走向无疑将成为风向标，引领行业步入更加成熟理性的新时代。
資料來源:
[1] natlawreview.com
[2] www.omm.com
[3] www.coindesk.com
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